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起底红杉中国2015投资布局,猎云解析最佳创投机构 起底红杉中国2015投资布局,猎云解析最佳创投机构

来源:  
导语:  
周小宁、王安远 猎云网


猎云网  用心服务创业者  

2015年11月4日,福布斯聚焦投资圈三榜齐放。红杉中国力压群雄摘得两个桂冠,一举拿下最佳创投机构称号。2015年是红杉资本入驻中国的第十个年头,十年来成功的辉煌不绝于耳。这第十年面临诸如资本寒冬、行业巨变等难题,红杉资本表现如何?又有怎样的投资布局呢?


猎云网起底红杉中国,从投资轮次、时间、领域、地域、方式、反思等多个层面解构这棵参天大树。同时附上猎云网此前关于红杉十年的总结盘点《八一八红杉十年来赌过的赛道》,希望能让你了解的更深入。


猎云深度,看见你看不见的。

今天是正月初十,农历新年已过10天,公历新年已过去48天,但2015年创投圈巨变依旧不绝于耳。新年伊始,创投市场也在紧锣密鼓地寻找下一个风口,猎云网(微信号:ilieyun)想借此对备受瞩目的红杉资本中国2015年的投资布局重新审视。这是最好的时代,也是最坏的时代,但是结论众说纷纭。我们想关注总结盘点,关注数据分析,希望能够有所收获。


2015年11月4日,福布斯聚焦投资圈三榜齐放,分别是:福布斯2015中国最佳创业投资人榜单、2015中国最佳创投机构榜单和2015年中国最佳机PE构榜单。在这些创投琅琊榜中,红杉资本力压群雄摘得两个桂冠:红杉中国掌舵者沈南鹏荣获最佳创业投资人,红杉资本中国也荣获最佳创投机构。其实,沈南鹏一直是最佳创业投资人榜单中的常客,红杉中国更是成绩不菲。


2015年,红杉中国的投资成绩依旧亮眼,包括阿里巴巴、陌陌、万达院线、赶集网等在内的5个项目成功退出,加上不久前美团和大众点评的联姻,红杉中国作为双方的投资方,也被看做是背后推手。过去一年多,红杉中国还投资了包括滴滴出行、达达、斗鱼、万合天宜、英雄互娱、Ninebot、一米鲜、医联等在内的一批初创期和成长期创业项目,同时在企业的国际化扩张以及被投企业战略合并和本身的战略发展都有所建树。


2015年是红杉资本在中国的第十年,十年磨一剑,在过去的10年,红杉中国的投资成绩更是引人入胜,投资组合包括新浪网、阿里巴巴集团、京东商城、唯品会、豆瓣网、诺亚财富、高德软件、乐蜂网、奇虎360、美团、大众点评网、饿了么等一系列高成长公司,能叫得上名的电商几乎都有红杉的影子。有关红杉十年投资的来龙去脉,各位看官可移步猎云另一篇干货:八一八红杉中国十年来赌过的赛道。(点击标题跳转阅读)


接下来让猎云网(微信号:ilieyun)为你拨开红杉中国2015年投资的神秘面纱,分别从投资轮次、投资时间、投资领域、投资地域、投资方式、投资反思、项目汇总等方面进行解读,如有不足,请指正。

 

俯瞰全局:红杉的世界里没有资本寒冬?

2015年经纬的张颖给他们投资的190家公司CEO发了一封提醒大家投资市场转冷的公开信,资本寒冬这股风刮遍了创投圈,可能有些还深受其害。


但沈南鹏说:“过去的一些媒体说创业和创投的冬天到来了,这个话在2008年我听说过,在2012年也听说过,所谓的冬天里面红杉所播种的种子长出来了庄稼,今天都非常的健康,在红杉的世界里面没有创业的风险,我们追求的是优秀的创业者。资本市场会有它的震荡,外部环境也有所变化,但是这些都不会影响红杉的决策。我们会做优秀创业者长期、持续和稳定的合作伙伴。”

从投资轮次图分析,红杉还是青睐于成熟型和发展型的项目投资,A轮和B轮投资占据了72次,占71%,与2014年以前相比,投资侧重A轮、B轮项目无差异,但种子天使轮、C轮和D轮都有增长,还出现了E轮、F轮以及IPO上市的项目。


公开资料显示,2015年红杉中国共计投资了102个项目,对比2014年共投资的111个项目数量有所减少,但是势头并未减弱,投资了包括大疆科技、饿了么、爱鲜蜂、途牛、运满满等在内的一系列独角兽公司,而且饿了么、达达配送、爱鲜蜂、运满满、1号货车、天天用车等这些公司在1年内获得了红杉中国至少2轮的投资,而十年来在红杉投资的创业企业中,有十几家是超过三轮或三轮以上投资的。

 

春夏秋冬:四季里的红杉中国投资


从1到12月的投资项目数据来看,前三个季度是红杉的活跃期,上半年每月投资项目在10个左右,2月份受春节影响,数量下滑,之后保持稳定态势,年中的6月、7月是行业的洗牌阶段,红杉在此时的投资反而更加迅猛。


从9月份出现一个小高潮后,之后三个月开始下降,尤其11月份只有2个项目的投资,公开资料显示,其原因一方面是进入年底行业洗牌加上投资机构的年终梳理对项目有些影响;其次,10月底到11月底有将近一个月时间未投资一个项目,很有可能是红杉资本的十年年度庆典后团队休假时间。


但是,猎云网(微信号:ilieyun)已经在上文中提到,在红杉的世界里没有资本寒冬,春夏秋冬四个季节,这支备受瞩目的团队一直在项目背后操刀运作,寻找佼佼者。

 

抢占先机:这些赛道红杉如何继续布局?


猎云网(微信号:ilieyun)在去年年中对于红杉投资方向的分析中,曾总结其前8个月重要着眼点还是在本地生活、电子商务、金融、企业服务上,现在纵观整年的投资数据,这四大类依然占据榜首。


去年一年红杉投资的行业中电商项目以16个的分量占据了榜首,比如着眼于快递物流的一号货车、云鸟配送、运满满、服装服饰方面的LOHO眼镜和空空狐,专注于母婴玩具电商的蜜芽宝贝等。就像一个赛道上有着好几个一起奔跑的孪生兄弟,而这样的集群效应和资源整合能力也是强大的,就像新美大的出现一样,红杉也起了重要作用。


从2012年开始,红杉开始重点推力To B市场,2012至2013年间共出手11个企业服务项目,2014年 12个,到2015年稳步增长到14个2B项目,仅次于电子商务(16个),排到了第二这样靠前的位置。


还值得关注的是,2015年9个医疗健康项目(2014年11个)获得红杉青睐,其实医疗一直是红杉紧盯的行业,包括医疗技术在内尚待开发的巨大市场空间或许是抓住红杉眼球的关键之一。红杉目前在医疗科技领域投资了威高股份、鱼跃医疗和包括深圳新产业在内的一批国内的龙头企业。当然还能看到在红杉的合伙人团队中有两位成员出身医学专业,并且关注医疗投资,这也是原因之一。


去年O2O倒闭潮、死亡名单等字眼频繁出现在新闻报道中,在12月份的中国企业领袖年会上,沈南鹏也表明了自己对O2O行业的看法,他认为O2O不会在整个新经济中占很高的比重。而红杉的周逵曾在2015年年初也表示:O2O发展正历“天时地利人和”,创新角度可从重组时空、数据重新组织、流程重新组织、利益重新分配、组织重新组织这5个方面实现超车。 


沈南鹏认为创新创业的下一站会与技术创新紧密相关,红杉在这里也做出了很多努力,比如跟香港科技大学共同成立的关注机器人行业的清水湾基金;同时下一站创新也应当更多地走出国门,引领下一个风口。在2015年年初的“红杉资本大讲堂”上,周逵表示,现今电商领域还存在巨大空间,虽然已经有了淘宝、京东等巨头,但是它们更多的是对电商的一整套模式进行了探究和摸索,在10多年的时间里培养了用户使用电商服务的习惯,美团、大众点评这类公司也是推动了“服务电商化”的市场教育过程,可供借鉴。


去年一年红杉投资的行业中电商项目以16个的分量占据了榜首,比如着眼于快递物流的一号货车、云鸟配送和运满满,服装服饰方面的LOHO眼镜和空空狐,专注于母婴玩具电商的蜜芽宝贝等。“边吃边投”的王岑近年投资的食品企业,如好彩头和溜溜梅,都取得了不菲的成绩,他表示投资就是投人,优秀的企业家是稀缺资源,其次,品牌、渠道等也非常非常重要。


中国过去创新创业大量集中在互联网行业,尤其是消费互联网行业。随着创业壁垒的大大下降,红杉希望创新创业不仅仅拘泥于本国市场的消费需求,更多的是在技术创新带来的突破。

 

攻城略地:除了北上广深,红杉还钟情于哪些城市项目?


2015年的重头戏依然在北上广深,在红杉相中的项目中,约85%的主心骨在这四座城市,其中北京以48个项目占据了将近一半的比重。


除此之外,南京、杭州等二线城市的创业浪潮也正在翻滚,去年一年共有14个项目获得红杉的资本注入。注重全球化的红杉,一方面用更广阔的视角发掘优秀项目,活跃跨境投资。沈南鹏透露,红杉资本将和宽带资本成立一支中美数字经济领域的跨境投资产业基金,帮助美国的优秀企业,做更好的业务拓展。


另一方面也一直希望把中国优秀产能输出海外,比如它所投资的大疆无人机在销售中,海外的部分就占了50%以上,去年年初发布最新款无人机的时候,发布地是纽约、伦敦和苏黎世。


另外还有香港和美国的项目得到了红杉中国的橄榄枝,也是红杉国际化战略体现。去年年初,跟香港科技大学共同成立了清水湾基金,清水湾是科技大学所在地,主要是关注机器人行业的早期投资。在2015年11月跟全球最优秀的医疗仪器公司美敦力成立了早期种子基金,关注医疗仪器中全球领先的科技产品。

 

手留余香:得到红杉下一轮青睐的项目有多少?


在2015年的12个月期间,红杉领投项目39个,跟投33个,联合投资30个。其中得到红杉接连投资的项目有达达配送(B轮、C轮、D轮)、天天用车(B轮、C轮)、环信即时通讯云(A轮、B轮)、一号货车(A轮、B轮)、运满满(B轮、C轮)、爱鲜蜂(B轮、C轮)、轻轻家教(B轮、C轮)、饿了么(E轮、F轮-PreIPO)。


达达配送虽然属于O2O,但作为红杉12个月内最后一个投的O2O公司,沈南鹏认为达达“是整个O2O相当重要的公司”,他认为O2O到最后是需要解决配送和物流执行。


红杉凭借强大的资金实力、资源能力、团队能力,投资过的项目很受资本市场的追捧,在跟投的33个项目中,超过80%以上的项目上一轮投资方有红杉,在联合投资的30个项目中也有一部分上一轮投资方有红杉。项目得到红杉投资后,除去资金的影响力,强大的背书能力也是项目活到下一轮的关键因素。

 

光环背后:投资失败率不足10%?

红杉中国的十周年之际,有人问沈南鹏满分100分,给红杉打多少分?沈南鹏说:70多分。他说:2008年不投京东就是个失误。当时2008年金融危机,京东的运营数字没那么好看,线下的竞争对手苏宁、国美很强大,商业模式实现好像遥遥无期,这个企业到底怎么做出来,我们有很多问号。当时我们把它pass掉。2010年花了很多的成本再成为其股东。


风投肯定有一定的失败率,这是无法避免的,如果过低的投资失败率反而说明一家VC风险承受、鼓励创新的意愿不足。红杉投了200多家公司,沈南鹏公开说,失败的有十几家左右,投资失败率不足10%。

其中公开的失败的项目有麦考林、虹猫蓝兔、摇摇招车、一亩田(裁员风波)等,虹猫蓝兔是湖南宏梦卡通旗下的动漫品牌,在2006年,以红杉资本为首的投资商就首次向宏梦卡通注资750万美元,一年之后红杉资本又向宏梦卡通追加过亿的投资,但2008年公司出现了较大亏损。CEO贺梦凡反思说动漫产业发展光靠动画片的版权收入和政府扶持是不够的,必须走产业化的道路。


摇摇招车是国内最早的打车App,一度在北京市场占据了绝对优势,无论是早期产品先发优势,还是有徐小平、红杉这样的资本背书,摇摇都不愧为曾能独占一片天的明星级产品。然而,随着市场出现滴滴、快的等产品,以及政府对“黑车”的压制,摇摇也跟着改变策略,放弃商务租车市场转而进军出租车市场,但最终因为不敌对手,彻底关停服务器。


还有2015年8月份,创企一亩田因为接连爆出资金链断裂、裁员规模超过1500人、资方撤资、交易数据造假等一系列丑闻让这个红杉两次出手投资(红杉分别于2013年12月和2014年7月投资一亩田,金额共计2000多万美元)的资本宠儿一下跌入谷底。


在这些光环的背后,失败并不可怕,更多地是借鉴和反思。但无论如何,红杉依旧有多张产业地图,而且资本的渗透能力越来越强,红杉跟了大众点评10年,美团已经7年,京东5年多,奇虎快10年了。

 

花落谁家:2015年红杉资本中国基金投资项目汇总


 

结语:周鸿祎口中的红杉精神

“从京东商城到唯品会,从美团到大众点评,从华大基因到全棉时代,从中通快递到德邦物流,从诺亚财富到拍拍贷,从韩后化妆品到小样乳酸菌,从饿了么到赶集网,从今日头条到秒拍&小咖秀……这个名单很长很长。创业者很辛苦,红杉团队也很辛苦,红杉人都很忙,他们时间去哪里了?他们可能很少有时间留给自己,也很少有时间照顾家人。”这是2015年10月沈南鹏在红杉资本中国基金与创业者十年盛典上的分享。


在上篇文章中,我们提到周鸿祎曾评价过沈南鹏说他是一个饥饿的人,猎云网(微信号:ilieyun)了解到,一次红杉投资人半夜三点打电话给该公司CEO表示一定要投,哪怕是跟投。在2015年底,周鸿祎再次提到了沈南鹏,并且表示下次见到总理时一定要好好夸一夸邓锋、沈南鹏这些VC,把几百亿美金投给创业者,是一种“共产主义,国际主义”精神。


红杉资本中国背后有着优秀的合伙人,有着勤奋的团队,有着强大的资金,有着拼搏的创业者,有着中国创业的沃土,过去的十年红杉落地生根,并且开花结果,而红杉的下一个十年也会在这片沃土中继续茁壮成长,就像红杉的名字一样,长成参天大树。

延伸阅读

八一八红杉中国十年来赌过的赛道(点击图片跳转阅读)



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